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电子行业龙头企业借并购快速崛起 资金是关键实力

作者:铁富灵东门户网站 时间:2019-11-25 19:14:39 人气:3373

[证券网]近日,文泰科技在收购安世半导体方面取得新进展。安石半导体宣布已成功筹集到15亿美元贷款,将用于现有未偿债务的再融资,并为收购文泰科技提供部分资金。近年来,许多电子行业的企业为了扩大业务规模或延长产业链布局而进行并购。例如,深圳华强在四年多的时间里先后收购了九家电子元器件和电子设备目标公司。其中,充足的资本实力已成为通过并购快速完成布局的关键因素。

“吞大象蛇”跨境并购今年成功完成。

事实上,自今年以来,整个M&A市场一直相对低迷。至于今年M&A市场不如去年同期的原因,前海开源基金前董事总经理兼首席经济学家杨德龙分析称,虽然今年以来经济形势有所好转,但繁荣程度仍有待提高,此外,过去两年资本水平相对紧张,因此参与M&A交易的实体没有太多的并购资金

文泰科技对安石半导体的收购被业界称为“舍屯祥”式的跨境并购,涉及总金额251.54亿元,这也使得此次收购在发布之初不得人心。收购计划于2018年10月发布时,文泰科技的总市值还不到200亿元。这起“蛇吞象”收购案遇到了很多质疑,包括高额收购资金能否顺利支付,融资风险能否化解。

尽管受到质疑,文泰科技在2019年也进展顺利,收购案也频频传出好消息。2月1日,文泰科技的全资子公司与该行正式签署了35亿元的M&A贷款合同。4月,文泰科技宣布完成对安石半导体的收购,交易价值114.35亿元。这一次,安石集团获得了15亿美元的银团贷款,这意味着这一数十亿美元合并的一些资本问题可以得到解决。受相关消息影响,文泰科技股价创下当日上市以来新高。

作为国内领先的手机odm企业,文泰科技的收购为国内半导体企业树立了标杆。是国内下游半导体企业对国际知名上游半导体企业的收购。一方面,它可以拓展文泰科技的产业链,另一方面,它为企业增加在行业中的话语权和实力提供了更多的支持。

凭借雄厚的资本实力,深圳华强通过并购变得越来越强大。

过去两年,虽然业界普遍认为,虽然半导体制造商的合并和重组趋于缓和,但当地分销行业的发展趋势已经加剧。目前,电子元器件分销行业正进入快速整合发展时期。行业集中度进一步提高,规模和平台化趋势增强。同时,并购更加密集,资本带来的整合效应凸显。

几家当地分销商的大公司通过并购实现了增长和发展。去年,有三家当地分销商的收入超过100亿元人民币。其中,在去年全球半导体行业衰退的背景下,深圳华强2018年业绩实现负增长,营业收入118亿元,同比增长38.08%。净利润6.86亿元,同比增长63.33%。所有业绩指标都创下新高,增长率超过了同行的平均水平。

公共信息显示,自2014年底全面进入电子元器件分销行业的新战略确立以来,深圳华强基于产业并购的理念,沿着电子产业链不断延伸和扩张,并收购了向海电子、鹏远电子、奇诺科技、微芯电子等电子元器件的授权分销商。

据深圳华强的董米英王表示,在完成目标并购后,深圳华强将成为这些子公司在后方的坚强后盾,并将在资金、系统、存储、资源等方面提供支持。关于2018年业绩的逆势增长,王莹认为这是由于代理线的扩大、客户粘性的增强、市场份额的增加等原因。,以及充分授权上市公司对目标公司进行并购,这使得子公司能够取得比同行更好的业绩。

深圳华强子公司奇诺科技副总经理张福和表示,奇诺科技在其发展过程中容易受到资本约束。并入深圳华强后,资本力量的明显杠杆作用带动了齐诺科技的发展,并带来了非常明显的变化。

据了解,在进入深圳华强平台后,这些M&A目标充分利用了公司平台的资金和资源优势,整体表现出良好的绩效增长和协同效应,超过了绩效赌注(如有)。

没有资本实力,深圳华强不可能完全壮大这么多企业。在机构最近进行的一项调查中,深圳华强表示,到目前为止,该公司的资金除了自己的以外,都来自银行信贷。公司拥有非常高质量的资产和良好的经营,并已稳定经营多年。它是国内外一流银行的核心客户。公司已预留100多亿银行授信额度,可持续稳定地获得国内外业务运营所需的低成本资金。与此同时,由于国家加大了对私营企业融资的支持,公司作为高质量私营企业获得低成本资金的能力得到了进一步提高。

此外,深圳华强在深圳华强北和深圳南山科技园以及济南和石家庄的核心商业区拥有多处自有物业,是公司的核心实物资产。目前,已经形成了办公楼、酒店、公寓、地下商业等相互呼应的产业链生态。其整体商业价值高,租金收入稳定。这是深圳华强运营中不可忽视的摇钱树。

据广发证券研究报告分析,本土分销商把握着产业增长和国内替代的机遇,领先优势越来越强。一方面,全球电子产业有很大的空间。受下游5g/ai/汽车电子产品等新兴需求的驱动,分销行业有很大的增长空间。与此同时,中国半导体产业得到升级,当地经销商将凭借其区位和成本优势进一步抢占市场份额。另一方面,领先的分销商有许多优势,如资源、技术、资本等。他们有望通过并购获得强大的实力。

来源:证券网络

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